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Para entender las posibilidades de inversión en renta fija, que es básicamente una inversión realizando un préstamo y obteniendo un tipo de interés a cambio, es necesario comprender la estructura de los tipos de interés.

La principal referencia de los tipos de interés surge por la política monetaria. El Banco Central Europeo (BCE) fija en sus reuniones de política monetaria un nivel de referencia para los tipos de interés. Dado que los tipos de interés suponen un elemento crucial en la evolución de la economía, el BCE en Europa, la Reserva Federal en los EE.UU. y el resto de bancos centrales de cada país, realizan un análisis de la situación económica y del nivel de tipos conveniente. El BCE puede decidir reducir los tipos de interés para que las empresas encuentren una financiación más barata y se animen a invertir, o justamente lo contrario, decidir elevarlos para que la economía no crezca demasiado rápido, generando tensiones inflacionistas (subidas de los precios).

El principal mercado de referencia para los tipos de interés a corto plazo es el mercado interbancario. En él los bancos se prestan dinero unos a otros para ajustar sus necesidades de liquidez. Los préstamos se realizan por oferta y demanda. Sin embargo, dicha oferta y dicha demanda podrían generar un punto de equilibrio en tipos de interés no deseable por la economía. Por ello, el BCE marca un nivel que considera conveniente, supongamos, por ejemplo, que es el 2,5%, y su labor será inyectar liquidez (dinero) en el sistema, prestando a los bancos, cuando las negociaciones están elevando demasiado por encima del 2,5% el tipo de interés resultante, mientras que drenará liquidez (dinero) tomando prestado dinero, cuando las negociaciones estén reduciendo demasiado por debajo del 2,5% el tipo de interés resultante.

Sin embargo, el BCE sólo puede controlar el tipo de interés a muy corto plazo, no toda la curva de tipos, pero supone una importante referencia del mercado monetario. Es decir, si el BCE mantiene tipos de interés al 2,5% y no existen expectativas de cambios en 3 meses, el tipo de interés a 3 meses difícilmente estará al 4%, puesto que la alternativa de financiarse todos los días durante 3 meses al 2,5% resulta mucho más atractiva.

El mercado interbancario: En el mercado interbancario, teniendo en cuenta la referencia de tipos de interés del BCE, se negocian operaciones de préstamos en distintos plazos. Del mismo modo que el tipo fijado por el BCE supone una referencia para el mercado interbancario, los tipos del interbancario resultan una referencia para el sistema financiero y resto de tipos de interés.

El principal tipo de interés que se genera en el mercado interbancario es el conocido como Euríbor (Euro Interbank Offered Rate). Desde la introducción de la moneda única, se estableció esta nueva referencia, cuyo cálculo se inició el 30 de diciembre del 98. El euríbor es el cálculo de aproximadamente una media del tipo de oferta entre los bancos a un plazo determinado (un mes, un año, .). Se publica a diario a las 11.00 a.m. CET con fecha de valor T (today/ hoy) + 2 días, es decir, para un préstamo que se iniciaría dentro de dos días a partir de hoy.

¿Cuáles son el resto de tipos de interés que conviven con el interbancario? La respuesta sería el tipo de interés de los activos de renta fija del mercado monetario (corto plazo), es decir, los préstamos que se realizan al comprar a un emisor sus:

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